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券商將成融資融券業務受益者

发布时间:2019-11-09 08:00:26 编辑:笔名

券商将成融资融券业务受益者

融资融券业务,对今后券商业绩的影响,成为目前市场关注的话题部分业内人士认为,券商是融资融券的受益者,将有利于公司的长期发展,不过风险与机遇并存,短期内业务收入贡献有限

将推动券商业绩增长

证券公司在融资融券究竟将扮演何种角色国泰君安研究所梁静表示,证券公司既是市场的主要中介、又是重要的机构投资者,因而融资融券推出后,证券公司特别是优质的大型上市证券公司将是的受益者他指出,作为融资融券的主体,证券公司可以利用自有资券,为投资者提供融资或融券服务,获取利息收入和佣金收入;作为机构投资者,证券公司利用融资融券进行套利和避险,从而改变自营业务高风险的属性;此外,证券公司还可以作为资券的供给方,参与对证券金融公司的转融通亦可以股东的身份发起设立证券金融公司,分享证券金融公司的垄断利润;而上市券商,作为融资融券的标的证券,其流动性和价值也将得到提升

融资融券业务带来的稳定佣金收入及利息收入,将直接地推动券商业绩的增长梁静从日本等地的经验分析,融资融券利息收入可占到证券商总收入的5%-10%,或经纪业务佣金收入的30%以上;而融资交易额可占到市场总交易额10%-20%照此估算,融资融券带来的交易额增量,将达到一年4万亿-8万亿元,带来的增量佣金年收入约为120亿-240亿元

短期收入贡献有限

业内人士还指出,从长远的角度来看,融资融券业务对券商业的影响将是全方位的梁静指出,除了可以推动市场交易活跃,带来增量经纪佣金收入,对试点证券公司而言,更具意义的是能够增强对优质客户的吸引力,快速提升经纪业务市场份额他预计,该业务的开展,将加速经纪业务市场份额向试点券商集中,从而改变经纪业务竞争格局长江证券研究所刘俊也认为,融资融券业务,对优化证券公司收入结构、提高整体资金投资收益、以及扩大资本运作规模等多方面,将产生深远的影响

虽然业内均认同融资融券业务将有利于券商的长期发展,但也有分析人士估计,此项业务初期发展缓慢,短期内对业务收入贡献有限

梁静预计,未来3年,券商实现的融资融券相关收入分别为64亿元、134亿元和219亿元,对净收入的贡献度分别为3%、6%和8%,影响还十分有限长江证券研究所刘俊还指出,融资融券对证券公司而言,并非无风险利差业务由于缺乏股指期货等对冲交易工具,也缺乏资金和证券的拆借渠道,即风险转移机制,目前证券公司开展融资融券业务,带有与客户“对赌”的性质,存在本金损失和机会成本增加的风险他认为,证券公司对待融资融券业务也持谨慎态度,短期内业务收入贡献有限

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